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冷拉圆钢毛利润率却维持在5%左右的低利润区间

来源:http://amvdown.com 浏览次数: 发布时间:2014/8/20 16:30:20

目前,房地产市场处于双重下行的周期,商品房供销两弱,保障房增量有限,冷拉圆钢而棚改有望接力护驾经济。截至7月,主要数据累计同比皆处于扩大下跌态势。唯独7月新开工面积累计同比负增长12.8%,降幅继续收窄3.6%,究其原因主要是保障房建设和棚改的施行。今年保障房计划新开工700万套,较2013年增长60万套。
棚改方面,今年计划改造470万户,较2013年增长150万户。1月—5月,林区棚户区开工率不足20%,国有工矿、垦区棚户区改造开工率也仅有30%,有分析称因资金掣肘,整体棚户改造开工率仅三成。7月末,银监会批准国家开发银行住宅金融事业部开业,用于支持棚户区改造。国开行近日则支取4000亿元用于发放棚改区贷款。8月4日,国务院办公厅印发《关于进一步加强棚户区改造工作的通知》,进一步加强棚户区改造工作。在多重措施的引导下,棚改将有望迎来高峰。
而商品房方面,虽然暂时的限购政策的放松并不会立即带动商品房新开工量回升,但这将缓解房地产市场连续下跌的情况。
钢厂将继续维持成品低库存策略
今年以来,螺纹钢价格与铁矿石价格相关性极强,一直下跌。从近期陆续披露的上市钢厂2014年年中报告可以看出,螺纹钢下跌的主要驱动力是原料价格下跌。伴随国家淘汰落后产能的行动和各个钢厂采取的降本措施,多家上市钢厂二季度盈利大幅好转。整个钢铁行业销售净利润在二季度达到1.25%,创下自2012年3季度来的新高。而从主营业务来看,特钢、汽车钢等高科技含量的钢材为钢厂主要盈利增长点,而螺纹钢的毛利润率却维持在5%左右的低利润区间,没有因为原料下跌而带来任何利润增加,螺纹钢价格已经充分反映了原料价格的下跌。
从存货周转率来看,今年钢厂都保持了比较低的水平,一季度平均在1.24,二季度在2.64,符合今年市场上整体保持低库存的态势。而根据我们对唐山、上海和江苏等地的钢厂调研所得到信息,所有的样本钢厂均表示将继续维持目前的低成品库存状态。
在钢价不断下跌的今天,成品的低库存策略将有效避免钢价下跌带来的损失,同时也为钢价反弹提供了可能性。
短期主要看钢厂何时补原料库存
回顾今年螺纹钢在3月和6月的两波小反弹,主要原因是钢厂补库存导致铁矿石的两波反弹进而带动成本上升。这种由成本决定钢价的情况也将在短期延续。据统计,截至8月15日,国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为31天,处于今年的相对低位,面对即将到来的“金九银十”,钢厂的补库行动有望带动螺纹钢近期进行底部反弹。而后期因国际矿商产矿计划,铁矿石的供应压力将较上半年有所放缓。
智胜彩票 综上所述,因棚改、保障房建设的推进以及商品房市场的改善,在社会及钢厂继续维持目前低成品库存的策略下,螺纹钢有望展开有效的反弹。


 

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